Previsão do mercado FX com o relatório COT Entre 2001 e 2004, o volume no mercado cambial aumentou mais de 50, ilustrando o aumento geral da popularidade do comércio cambial. O advento do comércio on-line após o boom da tecnologia permitiu que muitos comerciantes de ações e futuros examinassem seus instrumentos de negociação mais tradicionais. A maioria dos comerciantes ou especuladores de curto prazo comercializam o FX com base em análises técnicas, de modo que os comerciantes de ações e futuros que usam análise técnica fizeram a mudança para FX com bastante facilidade. No entanto, um tipo de análise que os comerciantes não conseguiram transferir para moedas é uma negociação baseada em volume. Uma vez que o mercado de divisas é descentralizado e não existe uma troca que rastreie todas as atividades de negociação, é difícil quantificar o volume comercializado em cada nível de preço. Mas no lugar da negociação baseada em volume, muitos comerciantes se voltaram para o relatório Commotities Futures Trading Commitments of Traders (COT), que detalha o posicionamento no mercado de futuros, para obter mais informações sobre posicionamento e volume. Aqui, observamos como as tendências históricas do relatório do COT podem ajudar os comerciantes da FX. (Saiba como avaliar o estado psicológico de um mercado de câmbio em Gauging Major Turns With Psychology.) O que é o Relatório COT O relatório de Compromissos de Comerciantes foi publicado pela primeira vez pela CFTC em 1962 para 13 commodities agrícolas para informar o público sobre a atual Condições nas operações de mercado de futuros (você pode encontrar o relatório no site da CFTC aqui). Os dados foram originalmente lançados apenas uma vez por mês, mas mudaram-se para uma vez por semana em 2000. Além de reportar com mais freqüência, o relatório COT tornou-se mais extenso e - felizmente para os comerciantes FX - também se expandiu para incluir informações sobre futuros em moeda estrangeira . Se usado com sabedoria, os dados COT podem ser um indicador bastante forte de ação de preço. A ressalva aqui é que a análise dos dados pode ser complicada, e o lançamento de dados é adiado, pois os números são publicados todas as sextas-feiras para os contratos das terças-feiras anteriores, de modo que as informações sejam divulgadas três dias úteis após a realização das transações reais. Comercial - Descreve uma entidade envolvida na produção, processamento ou comercialização de uma mercadoria, utilizando contratos de futuros principalmente para cobertura de Relatório Longo - Inclui toda a informação no relatório curto, juntamente com a concentração de posições detidas pelos maiores comerciantes Abertos Juros - O número total de futuros ou contratos de opções ainda não compensados por uma transação, por meio de entrega ou exercício Não comercial (especuladores) - Operadores, como comerciantes individuais, hedge funds e grandes instituições, que utilizam o mercado de futuros para fins especulativos e se encontram Os requisitos reportables estabelecidos pelas posições não reportáveis da CFTC - L ong e posições de curto interesse aberto que não atendem aos requisitos reportables estabelecidos pelo CFTC Número de comerciantes - O número total de operadores que são obrigados a reportar posições para as posições reportáveis da CFTC - As posições de futuros e opções que são mantidas acima dos níveis de relatórios específicos estabelecidos nos regulamentos da CFTC Relatório Curto - S hows op Em interesse separável por reportable de posições não reportáveis Diminuição - Masturba até que ponto um comerciante não comercial detém posições iguais e curtas de futuros. Examinando o relatório de exemplo, vemos esse interesse aberto na terça-feira, 7 de junho de 2005. Foi 193.707 contratos, um aumento de 3.213 contratos da semana anterior. Comerciantes não comerciais ou especuladores foram negociados em 22.939 contratos e reduziram 40.710 contratos - tornando-os baixos. Comerciantes comerciais. Por outro lado, eram longos. Com 19.936 contratos mais longos do que contratos curtos (125.244 - 105.308). A mudança no interesse aberto foi principalmente causada por um aumento nas posições comerciais, uma vez que não comerciais ou especuladores reduziram suas posições líquidas-curtas. Usando o relatório COT Ao usar o relatório COT, o posicionamento comercial é menos relevante do que o posicionamento não comercial porque a maior parte do comércio de moeda comercial é feita no mercado de câmbio à vista, de modo que é improvável que qualquer posição de futuros comerciais ofereça uma representação precisa do posicionamento do mercado real . Os dados não comerciais, por outro lado, são mais confiáveis, pois captura posições de comerciantes em um mercado específico. Existem três premissas primárias nas quais basear a negociação com os dados COT: Flips no posicionamento no mercado podem ser indicadores de tendência precisos. O posicionamento extremo no mercado de futuros de divisas historicamente foi preciso na identificação de reversões importantes do mercado. Alterações no interesse aberto podem ser usadas para determinar a força da tendência. Flips no posicionamento do mercado Antes de analisar o gráfico mostrado na Figura 2, devemos mencionar que, no mercado de futuros, todos os futuros cambiais estrangeiros usam o dólar americano como moeda base. Para a Figura 2, isso significa que o interesse líquido-curto aberto no mercado de futuros de francos suíços (CHF) mostra um sentimento de alta para o USDCHF. Em outras palavras, o mercado de futuros para CHF representa futuros para CHFUSD, em que posições longas e curtas serão exatamente o oposto de posições longas e curtas no USDCHF. Por esse motivo, o eixo à esquerda mostra números negativos acima da linha central e números positivos abaixo. O gráfico abaixo mostra que as tendências dos comerciantes de futuros não comerciais tendem a seguir as tendências muito bem para CHF. Na verdade, um estudo da Reserva Federal mostra que o uso de juros abertos no futuro de CHF permitirá ao comerciante adivinhar corretamente a direção do USDCHF 73 do tempo. Figura 2: N e posições de comerciantes não comerciais nos futuros para francos suíços (eixo correspondente está no lado esquerdo) no Mercado Monetário Internacional (IMM) e ação de preço do USDCHF de abril de 2003 a maio de 2005 (o eixo correspondente está em Do lado direito). Cada barra representa uma semana. Fonte: Daily FX. Flips - onde as posições líquidas de interesse aberto não comercial cruzam a linha zero - oferecem uma maneira particularmente boa de usar dados COT para futuros suíços. Mantendo importantes convenções de notação em mente (isto é, saber qual moeda em um par é a moeda base), vemos que, quando as posições de futuros líquidos flip acima da linha, a ação de preço tende a escalar e vice-versa. Na Figura 2, vemos que os comerciantes não comerciais flip de net long para net short francs suíços (e dólares longos) em junho de 2003, coincidindo com um intervalo maior em USDCHF. O próximo flip ocorre em setembro de 2003, quando os comerciantes não comerciais tornam-se nítidos uma vez mais. Usando apenas esses dados, poderíamos negociar um ganho de 700 pips em quatro meses (a compra em 1,31 e a venda em 1,38). No gráfico, continuamos a ver vários sinais de compra e venda, representados por pontos nos quais as setas verde (compra) e vermelha (de venda) atravessam a linha de preço. Mesmo que esta estratégia de confiar em flips claramente funcione bem para USDCHF, o flip pode não ser um indicador perfeito para todos os pares de moedas. Cada par de moedas tem características diferentes, especialmente as de alto rendimento, que raramente vêem flips, já que a maioria dos posicionamentos tende a ser nítido durante longos períodos, à medida que os especuladores assumem posições de interesse. Posicionamento Extremo O posicionamento extremo no mercado de futuros de divisas historicamente também foi preciso na identificação de reversões importantes do mercado. Conforme indicado na Figura 3 abaixo, as posições anormalmente grandes em futuros para GBPUSD por comerciantes não comerciais coincidiram com tops na ação de preço. (Neste exemplo, o eixo esquerdo do gráfico é revertido em comparação com a Figura 2 porque a GBP é a moeda base.) A razão pela qual essas posições extremas são aplicáveis é que são pontos em que há tantos especuladores ponderados em uma direção Que não há mais ninguém para comprar ou vender. Nos casos de posições extremas ilustradas na figura 3, todo aquele que quer ser longo já é longo. Como resultado, a exaustão ocorre e os preços começam a reverter. Figura 3: Posições líquidas não comerciais em futuros de GBP no IMM (o eixo correspondente está no lado esquerdo) e a ação de preço do GBPUSD (eixo correspondente está no lado direito) de maio de 2004 a abril de 2005. Cada barra representa uma semana . Fonte: Daily FX. Mudanças no interesse aberto O interesse aberto é uma ferramenta de comércio secundário que pode ser usada para entender o comportamento de preços de um determinado mercado. Os dados são mais úteis para os comerciantes de posições e os investidores que tentam capitalizar uma tendência a mais longo prazo. O interesse aberto pode basicamente ser usado para avaliar a saúde geral de um mercado de futuros específico que seja, os níveis de interesse crescentes e em queda ajudam a medir a força ou fraqueza de uma determinada tendência de preços. (Para saber mais, leia Gauging Forex Market Sentiment With Open Interest.) Por exemplo, se um mercado tiver uma tendência de alta ou persistente de longa duração com níveis crescentes de interesse aberto, um nivelamento ou diminuição em interesse aberto pode ser um vermelho Bandeira, sinalizando que a tendência pode estar perto do seu fim. O aumento do interesse aberto geralmente indica que a força da tendência está aumentando porque o dinheiro novo ou compradores agressivos estão entrando no mercado. O declínio do interesse aberto indica que o dinheiro está deixando o mercado e que a tendência recente está ficando sem impulso. As tendências acompanhadas de declínio de interesse aberto e volume tornam-se suspeitas. O aumento dos preços e os sinais de queda de interesse indicam que a tendência recente pode estar se aproximando do seu fim, à medida que menos comerciantes estão participando da manifestação. O gráfico da Figura 4 exibe interesse aberto no EURUSD e ação de preço. Observe que as tendências do mercado tendem a ser confirmadas quando o interesse aberto total está em alta. No início de maio de 2004, vemos que a ação de preços começa a se mover mais alto, e o interesse geral aberto também está em ascensão. No entanto, uma vez aberto o interesse em uma semana posterior. Nós vimos o recomeçado. O mesmo tipo de cenário foi observado no final de novembro e início de dezembro de 2004, quando o EURUSD reagiu significativamente ao aumento do interesse aberto, mas uma vez que os juros abertos se estabilizaram e depois caiu, o EURUSD começou a vender. Figura 4: Interesse aberto no EURUSD (eixo correspondente no lado esquerdo) e ação de preço (eixo correspondente no lado direito) de janeiro de 2004 a maio de 2005. Cada barra representa uma semana. Fonte: Daily FX. Resumo Uma das desvantagens do mercado spot FX é a falta de dados de volume. Para compensar isso, muitos comerciantes se voltaram para o mercado de futuros para avaliar o posicionamento. Todas as semanas, a CFTC publica um relatório de Compromisso dos Comerciantes, detalhando o posicionamento comercial e não comercial. Com base na análise empírica, existem três formas diferentes de posicionamento de futuros para prever tendências de preços no mercado spot de câmbio: flips no posicionamento, níveis extremos e mudanças de interesse aberto. É importante ter em mente, no entanto, que as técnicas que usam essas premissas funcionam melhor para algumas moedas do que para os outros. Trading Forex com os relatórios COT Na peça de hoje8217s, dissecaremos o tópico de como negociar forex usando o Compromisso de Comerciantes ( COT) relatório, permitindo que os comerciantes uma olhada no que o COT relatórios são todos sobre e por que cada comerciante no mercado forex deve prestar atenção a esses relatórios em uma base semanal. Qual é o relatório de Compromissos de Comerciantes (COT) O relatório de Compromissos de Comerciantes (COT) é divulgado pela Commodities and Futures Trading Commission (CFTC) todas as sextas-feiras e este relatório é uma discriminação de interesse aberto em cada terça-feira para mercados financeiros ou instrumentos Em que pelo menos 20 comerciantes ocupam posições comerciais que são consideradas iguais ou acima dos níveis de relatório estabelecidos pela CFTC8217s. O relatório do Compromisso de Comerciantes é, portanto, um indicador de sentimento, porque basicamente diz a um comerciante o que outros comerciantes (especialmente os principais players do mercado) estão fazendo no mercado. Ao saber se os principais players no mercado têm compromissos de compra ou venda, os comerciantes podem avaliar seus negócios de acordo. Existe um cronograma de lançamento oficial que, como o calendário econômico, contém um cronograma das datas de lançamento dos relatórios COT. Este cronograma está disponível no site da CFTC. Os relatórios são organizados de acordo com formatos curtos e longos. O formato curto revela interesse aberto ao separar o relatório das posições não reportáveis. Os dados de grupos de formatos longos ano a ano e também mostra as posições ocupadas pelos maiores quatro ou oito comerciantes, além da mesma informação apresentada no formato curto. INTERPRETAÇÃO DOS RELATÓRIOS DO COT Nós somos comerciantes de moeda e, portanto, os relatórios do COT para as moedas negociadas no mercado forex são o que estaremos interessados. Acessamos os relatórios do COT clicando na guia Relatórios do mercado na página inicial do CFTC Site e, em seguida, clicando na aba Compromisso dos Comerciantes. Em seguida, role para baixo na nova página para 8220Correio Legacy Reports8221 e clique no link 8220Long Format8221 ou 8220Short Format8221 (Futures Only) no Chicago Mercantile Exchange. Isso abre uma tabela que se parece com isto: a tabela exibe o COT para várias commodities e moedas. Você deve, portanto, percorrer a página para ignorar o COT para commodities, tais como Bovinos vivos, Lean Hog, Queijo, etc. e descer à lista de moedas. Estaríamos mais interessados na parte 8220Não comercial 8221 das posições reportáveis, que são as detidas pelos comerciantes institucionais no mercado (hedge funds, grandes bancos, etc.). Não usaremos as figuras comerciais ou as não-reportables. Como comerciante, você deveria se deslocar para a moeda de eleição e ver o número de posições curtas em relação ao número de posições longas. O truque é procurar por onde há um número irresistível de posições e também procurar duas moedas onde o equilíbrio da inclinação nas posições corre em direções opostas. Em outras palavras, se você tiver duas moedas emparelhadas como AB, então você gostaria de ver se há um peso maior em posições curtas em A e um peso maior em posições longas em B, levando o comerciante a usar essa ponderação inversa para curto O par de moedas AB na plataforma forex. Por outro lado, se houver um peso maior em posições longas em A e um peso maior em posições curtas em B, então o comércio seria passar por AB. A) Observe os números não comerciais em termos de posições longas e curtas. Deve haver uma inclinação clara, abrupta em posições para uma extremidade. B) Procure por duas moedas que estão emparelhadas no mercado cambial, e observe se a ponderação das posições está em direções opostas e, em seguida, defina o comércio de acordo com isso. Como determinar a ponderação das posições no relatório COT Veja esses números para o iene japonês. Podemos ver que existem quase 4 posições curtas dos principais comerciantes do mercado do que há posições longas, o que mostra que os principais players do mercado são mais curtos no JPY do que longos. Podemos ver que a média baixa de posicionamento no Yen japonês é bastante grande. O posicionamento líquido negativo no JPY mostra que os comerciantes estão ativamente em curto prazo no JPY. Quando consideramos que, no momento em que os números do COT mostrados acima foram obtidos, os comerciantes estavam ativamente demorados com o Nikkei 225 e curto no JPY como resultado do prêmio dos Jogos Olímpicos de Verão de 2020 para Tóquio, seria então uma tentativa para qualquer Comerciante de varejo por muito tempo no JPY. Todo o comerciante que precisa fazer é procurar uma moeda onde as posições comerciais são fortemente ponderadas no lado da compra e, em seguida, aguardem o emparelhamento desta moeda com o JPY. Nós vemos isso aqui com o euro onde, embora não haja muito diferencial em posições longas e curtas, a inclinação é claramente para posições longas. O que o comerciante então faria é passar por muito tempo o par de moedas EURJPY e, como podemos ver neste gráfico, esse movimento ganhou 149 pips desde que o mercado abriu para a semana de 9 de setembro de 2017, como no momento da compilação deste Artigo: é importante usar apenas moedas onde o diferencial é significativo o suficiente para criar um comércio bancável. Se os diferenciais não forem suficientemente significativos, as negociações não devem ser tomadas. Podemos ver que não só o diferencial entre as posições curtas e longas no franco suiço não é muito significativo, mas também o volume comercial é muito baixo. Portanto, o comerciante de varejo deve evitar entrar em qualquer comércio nesta moeda, como a situação é. OUTRA MANEIRA DE UTILIZAR O RELATÓRIO DO COTO Há outra maneira que os relatórios COT podem ser implantados no mercado forex, e isso é na previsão de reversões e na extensão de tais movimentos de reversão. Para fazer isso, o comerciante deve ser capaz de traçar um gráfico de barras que mostra o diferencial positivo ou negativo para uma moeda em uma escala de 1 a 100, com cada barra representando um período de três anos. Normalmente, se um recurso tiver um diferencial negativo acima de -80, então é provável uma reversão de alta. Se o ativo tiver um diferencial positivo superior a 80, então uma inversão de baixa nessa moeda é muito provável. Esta é uma maneira complicada de avaliar as condições de mercado de sobrecompra e sobreposição e, por essa razão, simplesmente recomendamos que os comerciantes adotem o uso dos relatórios do COT como já foi descrito anteriormente. Mantenha simples. CONCLUSÃO Um relatório COT deve ser usado estritamente como um relatório de sentimento e não deve ser usado apenas para abrir e fechar posições de uma maneira geral. O comerciante deve se esforçar para procurar uma base fundamental para os cargos mostrados pelo relatório COT como pertencentes aos comerciantes institucionais. Quando tal for encontrado, com o diferencial apropriado, então será apropriado buscar base técnica para iniciar os negócios correspondentes na direção do diferencial. Atenção As visualizações dos autores são inteiramente próprias.
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